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发表时间:2020-01-09 14:50:24热度:4125

方块娱乐外挂_盾安环境内忧外患:主业无利润 收购成负担 集团爆雷

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继金盾集团事件后,浙江又一个大型民营集团陷入资金困局。名列浙江百强企业第27位的盾安集团,由一份《关于盾安集团债务危机情况的紧急报告》的红头文件,在5月3日经网络传播并引起轩然大波。

文件称,由于去杠杆等宏观因素影响,市场资金迅速收紧,致使盾安集团出现了发债难、融资成本不断提高等问题,致使公司目前超过450亿元的有息负债产生了兑付危机,出现了严重的流动性困难,并恳请省政府出面协调帮助解决。

此次涉事的是盾安集团层面,目前集团旗下控股有两家A股上市公司盾安环境和江南化工,在事件爆发后的第一时间都已停牌。借助刚披露完毕的2017年报,财经带您认识一下与集团名称同为“盾安”的盾安环境经营状况。

盾安环境投资指标速览:

(注释:类别指标为财经依据日常投资者所关注的财务标准而分类设定)

利润毫无干货 收购标的糟糕之极

2017年,尽管公司所在的制冷和节能行业总体景气度回升,但受到上游铜、钢铁等原材料价格大幅上涨等其他因素影响,业务上仍然增收不增利。年报显示,盾安环境当年净利润为9229万元,但扣非后,82亿的营业收入带来的是仅747万元的盈利,可以说主业完全不挣钱。

那9000多万从哪赚的呢?答案是靠补偿款、政府补贴和炒股。

查阅年报可以看到,其中最多的一项是名为“邱少杰业绩补偿”的款项,金额达到5174万元,并说明了缘由是“精雷股份的业绩补偿”。

继续查阅盾安环境之前的公告我们看到,2016年,公司先后三次分别以9996万元、4020万元和3150万元,共斥资约1.7亿元收购了精雷股份1192万股,持股比例为63.95%。收购时签订了业绩对赌协议,精雷承诺2016-2018年实现业绩为2500万、3200万和5100万。而根据盾安环境年报披露的情况,2017年精雷实际业绩不仅没有完成3200万元的承诺,反倒还亏损了663万元,根据当初协议,得到了上述5174万的“补偿款”。

不仅如此,财经还注意到,其实就在收购的第一次对赌期中,精雷的业绩便已变脸亏损。资料显示,2016年精雷股份净利润为-236万元,同样远低于2500万元的承诺额。标的资产收购后,连续两年亏损表现糟糕,但盾安环境似乎不太在意,完全没有给出解释。

除了上述补偿款以外,年报中还披露了来源于政府的4746万元补助款,以及“处置海螺型材股份取得投资收益”、也就是卖海螺型材股票赚了1213万元。

值得注意的是,财经在年报后续位置看到,盾安环境共计卖出海螺型材3050万元便获益1200多万,投资收益率达到40%,看来盾安环境的“炒股能力”倒是可圈可点。

应收、借款齐增长 未来业绩恐雪上加霜

盾安环境利润构成中缺乏干货,某些财务指标也显示当前经营也面临不小压力。

年报显示,2017年公司应收票据同比增长大约3倍。虽然其中占比多的是安全性较高的银行承兑汇票,但里面多半已被公司质押,拿去换流动性了。

除应收票据外,应收账款和存货也在逐年增长,再加上之前收购的精雷股份形成的大量商誉,2017年盾安环境仅应收账款和商誉两项减值就达5100多万,后续仍大概率会继续计提减值,从而进一步拖累未来业绩。

应收带来的周转问题只有通过其他途径缓解。财经注意到,为缓解资金压力,2017年盾安环境短期借款达到30亿元,公司解释是“由于销售增长所需流动资金增加,导致短期借款增加”,然而短期借款同比50%的增长,明显超过了营收的增速,这样的异动还是令人生疑。

城门失火殃及池鱼 内忧外患怎么办?

虽然盾安集团债务危机爆发后,有相关人士表示盾安环境和江南化工等上市公司是独立于集团自主运行的,集团层面的问题不会影响到上市公司日常运营。但作为公司的控股股东、直接和间接持有约40%股份的盾安集团有难,真能不牵连到上市公司?

根据盾安环境年报披露出的信息,截至2017年底,其为大股东盾安集团担保额为4.6亿,还为集团旗下兄弟公司江南化工担保1.1亿,而江南化工也对盾安集团有担保义务。错综复杂的担保,谁也说不清在集团爆发债务危机后,几家上市公司到底会牵连多深。

从年报看,盾安环境自身似乎已“健康不佳”,大股东这时候又深陷困境,内忧外患之下,如此棘手的难题不知公司该如何破解。

(公司观察 文/丁昊)

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