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发表时间:2020-01-06 19:44:21热度:4903

龙8国际娱乐欢迎你登录官网_向上概率较大 9月可以适当乐观一些

龙8国际娱乐欢迎你登录官网,中国证券网 券商策略周报

华泰证券:向上概率较大 9月可以适当乐观一些

半年报显示全部A股公司营收以及净利增长水平均有所提升。2018年半年报业绩已经基本披露结束,统计显示,全部A股公司营业收入同比增长12.8%,较一季报上升1.0个百分点,归母净利同比增长14.7%,较一季报上升0.7个百分点;半年报全部A股非金融公司营收同比增长14.2%,较一季报上升0.3个百分点,归母净利同比增长23.6%,较一季报上升0.6个百分点。2018年二季度全部A股非金融公司净资产收益率为9.5%,相较一季度上行0.5个百分点。从大类板块来看,上游和中游材料行业的营收、净利增速双双回升,中游制造业净利增速回落,下游(除房地产)净利增速有所下滑;分行业来看,以钢铁、机械、石油石化等为代表的部分资本开支扩张的周期性行业实现业绩突围,必需消费领域显现防御属性。

钢铁、石油石化等中上游板块盈利表现继续向好。8月份综合PMI产出指数为53.8%,较7月回升0.2个百分点;制造业PMI为51.3%,仍处于荣枯线之上,较7月增加0.1个百分点。分项来看,8月生产指数略有上行,但新订单、新出口订单均有所回落,产成品库存继续上行。此外,1月到7月规模以上工业企业主营业务收入同比增长9.9%,与上半年持平,利润总额同比增长17.1%,较上月回落0.1个百分点,每百元主营业务收入中的成本为84.45元,较去年同期下降0.35元。分行业来看,新增利润主要来源于石油、钢铁、建材、化工等板块。综合来看,我们认为石油石化、钢铁等中上游板块的盈利情况继续向好。

8月份沪股通、深股通对家电、钢铁等板块的持股占比提升幅度居前。截至8月31日,沪股通、深股通资金累计净买入5716.29亿元,2018年8月累计净买入354.53亿元,相比7月增加69.77亿元。8月份,家电、钢铁、银行、餐饮旅游、纺织服装等板块沪股通、深股通资金的持股占比提升幅度居前,建材、医药、农林牧渔、计算机等板块沪股通、深股通资金的持股占比下降幅度居前。从具体个股来看,8月沪股通、深股通资金持股占比提升幅度位列前10的分别为:欧普照明、重庆百货、新兴铸管、三一重工、伊利股份、扬农化工、顺鑫农业、瑞贝卡、金牌橱柜、赛轮金宇。随着未来富时罗素国际指数纳入A股市场以及沪伦通的开通,海外资金有望持续流入,建议继续关注外资配置方向。

9月A股市场向上概率较大,可以适当乐观一些。8月A股市场呈弱势震荡态势,对于9月市场可以适当乐观一些,市场向上概率较大。从盈利水平来看,2018年半年报显示A股公司净资产收益率继续高位上行,归母净利同比增长情况好于一季度;从估值水平来看,主要指数的估值水平目前处于历史较低位置,万得全A、上证综指、创业板指、中小板指的最新动态市盈率为2000年以来的16.8%、15.8%、9.1%、5.3%分位。行业配置方面,建议继续关注周期股(钢铁、工程机械、石油石化)以及金融板块机会。

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